当月增量
35,476 亿元
2026-09
L3 · 指标分析
社融增量
这个月实体经济新增了多少融资，这笔融资主要来自谁？
它的作用 · 信用扩张
观察新增融资规模及其融资工具构成。
一定时期内实体经济从金融体系获得的新增资金额，是观察当月信用流量的重要指标。
数据结论
社融当月新增 35,476 亿元，较上年同月多增 177 亿元。
滚动3个月累计 66,125 亿元，去年同期 72,266 亿元，少增 6,141 亿元。
滚动12个月累计 329,825 亿元，去年同期 366,799 亿元，少增 36,974 亿元。
当月人民币贷款占社融增量 35.9%，政府债券占 43.3%。
人民币贷款近3个月占比为 -41.9%、3.3%、35.9%，上行，波动明显；三个月合计占比 11.2%，去年同期 25.0%，低13.8个百分点，差异明显。
政府债券近3个月占比为 93.7%、60.9%、43.3%，下行，波动明显；三个月合计占比 58.4%，去年同期 52.6%，高5.8个百分点，差异明显。
企业债券当月净融资 -393 亿元，较上年同月少增 529 亿元。
滚动3个月累计 6,855 亿元，去年同期 4,222 亿元，多增 2,633 亿元。
当月增量处于较高区间。
当期数据
回答这个指标的问题
当前统计期 2026-09，发布快照截至 2026-11-08；月度数据已滞后 2 个月，最新一期尚未核实。
较上年同月
+177 亿元
上年同月 35,299 亿元。正值是比去年同月多，负值是比去年同月少。季节性强的月度增量用这种比法，不和相邻月份相减。
人民币贷款
12,734 亿元，占当月增量 35.9%
这一融资工具当月贡献了多少。有占比时，用来看新增融资从贷款、债券还是政府发债来。
政府债券
15,362 亿元，占当月增量 43.3%
这一融资工具当月贡献了多少。有占比时，用来看新增融资从贷款、债券还是政府发债来。
企业债券
-393 亿元
这一融资工具当月贡献了多少。有占比时，用来看新增融资从贷款、债券还是政府发债来。
未贴现银行承兑汇票
2,153 亿元，占当月增量 6.1%
这一融资工具当月贡献了多少。有占比时，用来看新增融资从贷款、债券还是政府发债来。
重点社融分项
社融重要分项均已纳入分析
其他分析价值较低的分项暂未纳入；不代表社融全部官方分项已齐。
关键走势
社融当月增量
企业债券净融资与同比多增少增
央行社融增量表企业债券分项；净融资可能为负，同比线为本月减去年同月。
人民币贷款、政府债券与未贴现承兑汇票占社融增量
近24个统计月；各项当月净融资除以同月社融增量。分母不高于1,000亿元时不计算；负值表示该分项拖累社融。
近3个月累计 · 2026-09
66,125 亿元
上年同期3个月累计 · 2025-09
72,266 亿元
近3个月同比净额差
-6,141 亿元
正值表示净融资比去年同期更多，负值表示更少。
近12个月累计 · 2026-09
329,825 亿元
上年同期12个月累计
366,799 亿元
近12个月同比净额差
-36,974 亿元
累计值按月度原始净额滚动求和；缺少任一月份即不计算该窗口，不以零补齐。已接入的6个月累计与逐月来源保留在 L4 历史数据中。
社融工具结构
2026-09 · 重要分项 4/4 项已纳入。其他分析价值较低的分项暂未纳入。仅同月且分项非负、总量为正时展示通常意义的份额；不把重点分项称为全量社融结构。
宏观链条的位置
E · 信用扩张
新增融资来自政府、企业还是居民？
- A · 央行定价 / 投放
- B · 银行间真实资金面
- C · 贷款价格传导
- D · 货币活跃度
- E · 信用扩张
- F · 贷款结构
分析边界：单月社融有明显季节性，应看去年同月和连续窗口；分项不齐时不宣称结构完整。