当月净融资
-393 亿元
2026-09。负值为企业债券净偿还。
L3 · 指标分析
企业债券净融资
企业债券是净融资还是净偿还？与去年同期相比，企业直接融资动量如何？
它的作用 · 信用扩张
判断企业债券净融资的当期方向、同期变化与持续性。
央行社融增量统计表中非金融企业境内债券净融资，是债券发行减到期等形成的净额。
数据结论
企业债券当月净融资 -393 亿元，较上年同月少增 529 亿元。
滚动3个月累计 6,855 亿元，去年同期 4,222 亿元，多增 2,633 亿元。
滚动12个月累计 35,718 亿元，去年同期 18,940 亿元，多增 16,778 亿元。
净融资为负或同月社融存在抵消，不使用通常意义的占比。
当期数据
回答这个指标的问题
当前统计期 2026-09，发布快照截至 2026-11-08；月度数据已滞后 2 个月，最新一期尚未核实。
较上年同月
-529 亿元
上年同月 136 亿元。正值是比去年同月多，负值是比去年同月少。季节性强的月度增量用这种比法，不和相邻月份相减。
相对当月社融增量
-1.1%
同月企业债券净融资除以社融增量。净融资为负、分项抵消或社融总量过小时，不按通常意义解释为融资份额。
当月值取自央行社融增量统计表企业债券分项；净额受发行与到期节奏影响。
关键走势
企业债券当月净融资与同比多增少增
同比线为本月净融资减上年同月；正值为同比多增，负值为少增。
企业债券相对社融增量
同月企业债券净融资除以社融增量；负值为净偿还，不能作为通常意义的融资份额。社融增量过小或分项抵消明显时应优先看净额。
近3个月累计 · 2026-09
6,855 亿元
上年同期3个月累计 · 2025-09
4,222 亿元
近3个月同比净额差
2,633 亿元
正值表示净融资比去年同期更多，负值表示更少。
近12个月累计 · 2026-09
35,718 亿元
上年同期12个月累计
18,940 亿元
近12个月同比净额差
16,778 亿元
累计值按月度原始净额滚动求和；缺少任一月份即不计算该窗口，不以零补齐。已接入的6个月累计与逐月来源保留在 L4 历史数据中。
宏观链条的位置
E · 信用扩张
新增融资来自政府、企业还是居民？
- A · 央行定价 / 投放
- B · 银行间真实资金面
- C · 贷款价格传导
- D · 货币活跃度
- E · 信用扩张
- F · 贷款结构
分析边界：企业债券是社融中的直接融资工具；净额受发行和到期影响，不代表全部企业贷款或实际投资。