年度收入
一般公共预算收入年度增速 -1.7%（2025）。这是年度决算口径，不能据此判断当月财政脉冲。
L2 · 财政
年度收入收缩、支出仍增，月度财政脉冲缺失
决算增速分裂，不能外推当月松紧
一般公共预算收支是年度决算同比，不能诊断当月财政脉冲，也不能用两个同比速率相减冒充赤字。基建投资累计同比是统计局投资代理，不是预算执行。
确定性：高
年度支出
一般公共预算支出年度增速 1.0%（2025）。与收入对照只能比较年度增速，不能据此判断当月财政脉冲。
基建投资代理
基建投资累计同比 -11.0%（2026-08）。这是 NBS 投资代理，不是财政部预算执行。
核心因果链
一般公共预算收入（年度） → 一般公共预算支出（年度） → 基建投资累计同比（NBS 代理） → 社融政府债券（交叉，不重复计值）
最大断点：只有年度决算收支，没有财政部月度执行数
支撑
- 一般公共预算支出年度增速 1.0%（2025）。与收入对照只能比较年度增速，不能据此判断当月财政脉冲。
拖累
- 一般公共预算收入年度增速 -1.7%（2025）。这是年度决算口径，不能据此判断当月财政脉冲。
- 基建投资累计同比 -11.0%（2026-08）。这是 NBS 投资代理，不是财政部预算执行。
- 社融当月增量 16,577 亿元。上年同月 25,660 亿元。禁止简单月环比。
- 财政部月度收支未入库，当月财政脉冲保持缺失，不视为中性。
核心证据
验证条件
- 在接入财政部月度执行数之前，维持“当月财政脉冲缺失”。
- 基建投资累计同比转正，只能提高投资代理判断强度，不能写成预算已经扩张。
- 收入年度增速转正且与支出增速同向，才能弱化“收支增速分裂”的断点。