基建投资

专业分析

该序列是国家统计局（NBS）固定资产投资中水利、环境和公共设施管理业投资累计同比，属于累计口径，禁止月环比。它是 NBS 投资代理，不是财政部预算执行，也不能替代未入库的月度财政收支。累计同比为负，只说明该投资代理低于上年同期，不能写成财政未发力。

累计同比受上年基数和项目进度影响；不能做月环比，也不能把它当成财政部月度支出。

交叉验证

• 一般公共预算支出

  一般公共预算支出年度增速 1.0%（2025）。与收入对照只能比较年度增速，不能据此判断当月财政脉冲。

• 一般公共预算收入

  一般公共预算收入年度增速 -1.7%（2025）。这是年度决算口径，不能据此判断当月财政脉冲。

• 社融增量

  社融当月增量 16,577 亿元。上年同月 25,660 亿元。禁止简单月环比。

主题含义

为财政主题提供月度实物工作量代理，不能把累计投资同比写成预算执行本身。

最新官方值 -11 % · 2026-08